Dinámica del comercio exterior y el rol de la banca central: un enfoque econométrico para el Paraguay (Periodo 1994-2025)

Resumen

OBJETIVO: Este trabajo tiene como propósito analizar la evolución del comercio exterior del Paraguay mediante series mensuales de importación y exportación para el período 1994–2025. Estas series son clave para el Banco Central del Paraguay (BCP), ya que permiten monitorear el ingreso y salida de divisas, evaluar desequilibrios externos y anticipar impactos sobre el tipo de cambio, inflación y nivel de reservas internacionales.

METODOLOGIA: El estudio tiene un enfoque cuantitativo y es de tipo correlacional. Se basa en series mensuales de importaciones y exportaciones del Paraguay, aplicando pruebas econométricas estándar y robustas, incluyendo ADF para verificar estacionariedad, test de ruptura estructural para detectar cambios de régimen, y análisis de normalidad, heterocedasticidad y autocorrelación en residuos.

CONCLUSIONES: El resultado más relevante se observa en el tramo 1994–2002, donde se encontró causalidad de Granger unidireccional desde las exportaciones hacia las importaciones, con evidencia significativa en rezagos de hasta cuatro períodos. En los otros dos segmentos (2009–2020 y 2020–2025) no se detectaron relaciones causales significativas en ninguna dirección, lo cual puede atribuirse a una menor sincronización de ambas series o al efecto de cambios estructurales más recientes.

RECOMENDACIONES: Esto sugiere que durante la fase 1994–2002, el comportamiento del sector exportador pudo haber anticipado dinámicas de importación, posiblemente a través de ingresos de divisas o efectos comerciales sincronizados. Esto genera evidencia empírica útil para el BCP, mejorando su entendimiento de flujos comerciales y aumentando su capacidad de actuación en materia de política monetaria, crediticia y cambiaria.